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❑白电：Q4内需外销双景气，预计Q4主要白电企业业绩增速环比Q3提升。1）
据，空调、冰箱、洗衣机10-11月外销出货量同比分别+57%/+14%/+10%。内外
❑黑电：国补落地，MiniLED乘风起，预计Q4黑电厂商内销高增，产品结构显
著改善。根据奥维云网，自国补以来，1）内销零售端高增长：2024年W35-
在“国补”政策推动下，9月单月MiniLED电视销量渗透率达29%，双十一期
间MiniLED电视销量渗透率达38.7%。3）面板价格企稳：以55寸面板价格为
例，9-12月维持124美元/片。行业需求增长，产品结构改善，预计24Q4黑电
公司跟踪报告：首次覆盖：重点投入AI和云计算，管理营销内外兼修提升长期价值
